Китай е повече от готов за американските стейбълкойни

Пекин не прие с лека ръка Марк Зукърбърг, когато той излезе с грандиозната си идея за световна валута, която би могла да задоволи „ежедневните финансови нужди на милиарди хора“. Нито пък пренебрегна настоящото вълнение около регулирането на стейбълкойните в САЩ. Могъщите китайски фирми за електронна търговия и финансовите възможности на Хонконг подготвиха добре страната за предстоящото цунами от цифрови долари, пише колумнистът на Bloomberg Анди Мукерджий.

Блокчейнът Libra на основателя на Facebook от 2019 г. (преименуван на Diem) заплаши да отприщи подобна вълна от доларизация, при която американските пари – или синтетичната платежна единица, почиваща на тях – биха изместили местните валути.

Китай, който отдавна копнее да се освободи от хегемонията на долара, беше особено притеснен да не бъде залят. Затова създаде официалното цифрово копие на юана, което би могло да се конкурира с Libra, като същевременно държи въпросите, свързани с парите, здраво под държавен контрол. Но след като проектът Libra/Diem беше блокиран от американските регулатори, Пекин беше пощаден от необходимостта да реагира незабавно.

Този път обаче предизвикателството е по-сериозно. Президентът на САЩ Доналд Тръмп е изключително привързан към криптоиндустрията. Стейбълкойните USDT на Tether и USDC на Circle, както и всички други клонинги на долара с паритет 1:1, ще получат регулаторна подкрепа от САЩ. Това може да им осигури масово приемане както у дома, така и извън границите на САЩ. Министърът на финансите Скот Бесънт не греши; подобни частни активи могат да станат средство за разширяване господството на долара.

Дебатът в САЩ за токенизираните пари е предимно за търговски интереси. Нововъзникващите криптокомпании – и дори гигантите в търговията на дребно – са готови да щурмуват крепостта на платежната индустрия. Акциите на Visa и Mastercard се понижиха миналата седмица, след като Сенатът прие закона за стейбълкойните, а криптоборсата Coinbase заяви, че USDC да може да бъде приман от търговците на Shopify. Amazon.com и Walmart обмислят собствени токени, според Wall Street Journal. С техните депозити на дребно, заложени на карта, големите американски банки няма да изостанат.

Извън САЩ обаче дигиталните долари с право се разглеждат като много повече от опасност за печалбите на платежната индустрия и депозитната база на банковия сектор. Те биха могли да бъдат мощно геополитическо оръжие. Какво ще направи Пекин, за да се справи? Официалният дигитален юан – проект, чието изпълнение бе ускорено в отговор на Libra на Зукърбърг, не е точно базука. Дори на вътрешния пазар използването на дигиталния юан е доста ограничено.

Нито пък валутата е постигнала голям напредък извън Китай. Паричните власти в други страни, които биха могли да улеснят обмена на дигитални юани с техните собствени пари, са загубили интерес към дигиталните валути на централните банки (CBDC), особено към тези за разплащания на дребно. За Китай, който вече е въвлечен в търговски и технологичен спор със САЩ, всичко това създава опасна уязвимост.

Забраните за обмен на юани в неоторизирана криптовалута няма да предпазят страната от навлизането на дигиталните долари. В края на краищата Китай произвежда стоки за света. Много от доставчиците им са малки фирми. Ако започнат да приемат виртуални долари на чуждестранни уебсайтове, за да избегнат високите такси и неблагоприятните валутни курсове, които тормозят традиционните трансгранични плащания, китайските домакинства неизбежно ще се окажат със скрити от погледа на властите криптоактиви. Те могат да харчат тези средства не само за почивки в чужбина, образование и мода, но и за недвижими имоти в чужбина и биткойни. Капиталовият контрол на Китай може да бъде премахнат, а свободата да определя лихвените си проценти може да се окаже под натиск.

Преди това да се случи обаче, Китай ще изиграе коза си: Хонконг.

Пекин подкрепи превръщането на специалния административен регион във водещ център за цифрови активи в Азия. Като разшири обхвата на закона си за ценните книжа до безнадзорния свят на дигиталните активи, които се обменят в публични блокчейни, градът постепенно надгражда доверие в криптовалутите. В него има 11 лицензирани борси за виртуални активи. От август Хонконг ще има собствен закон за стейбълкойните, който може да бъде използван от компании като Standard Chartered и Ant Group, филиал на гиганта за електронна търговия Alibaba Group Holding, за предлагане на дигитални хонконгски долари. JD.com дори има работно име за своя токен: JINGDONG.

Малките китайски доставчици в Alibaba или JD.com ще се чувстват комфортно да приемат плащания от чуждестранни клиенти в стейбълкойни на хонконгски долари. Те не само ще избегнат високи такси за превод, но и ще знаят, че трансакциите имат  одобрението на Пекин. Те ще знаят, че парите им са в безопасност, съхранявани на регулирана борса в град, чиято валута е обвързана с долара. Китай може дори да насърчи фирми в страните от инициативата „Един пояс, един път“ да използват тези инструменти. Следващата стъпка в това пътуване ще бъдат дигиталните токени, обвързани с офшорния юан.

Китай далеч не е неподготвен за предстоящата атака от американските криптоброкери. Страната разполага със силни платформи за електронна търговия, добре позиционирани да се възползват максимално от приятелски настроената към криптовалутите финтех индустрия на Хонконг. И тази комбинация може да се окаже достатъчна, за да държи под контрол доларизацията.